三、金融体制改革明显突破
1993年之前，中国金融体制改革主要是突破过去高度集中型的金融机构体系，转向多元化体系方向改革。1993年以后，金融体制改革进一步从市场化角度规范了中央银行的职能，割断了中国人民银行与国家财政支出、固定资产政策性贷款同基础货币的联系。“有所为有所不为”的中央银行，其职能越来越集中，瞄准监管金融机构与货币市场，通过实施独立的货币政策调控宏观经济。同时，货币政策也在不断变化，从贷款规模、现金发行等直接调控方式向贷款限额管理、再贴现、利率等直接与间接相结合的调控方式转变。
1993年12月国务院《关于金融体制改革的决定》提出，中国货币政策的目标是，“保持货币的稳定，并以此促进经济增长”，这是对中国货币政策双重目标的重大改革。提出“实施货币政策的工具是法定存款准备金率、中央银行贷款、再贴现率、公开市场操作、中央银行外汇操作、贷款限额、中央银行存贷款利率。”这就说明，中央银行逐步改革了货币政策工具，在继续采用贷款限额管理的同时，逐步引入再贴现、利率、公开市场业务“窗口指导”等新的政策工具。从此，中国人民银行逐步缩小了信贷规模的控制范围，引入了外汇公开市场操作；同时，加快了对货币供应量的统计分析与研究，从当年第三季度起，按季向社会公布货币供应量分层次检测目标，并观察基础货币的变动。1996年，中国人民银行正式将货币供应量作为货币政策中间目标，开始公布M0 （流通中的现金）、M1 （狭义货币）和M2 （广义货币）三个层次的货币供应量指标。而在1998年，中国人民银行取消了对国有银行的贷款规模控制，开始正式编制基础货币规划，货币政策操作向间接调控迈出了重要一步。
人民银行作为国家中央银行，其职能也在日渐成熟的市场中开始转换。在《关于金融体制改革的决定》出台后，国务院对人民银行的组织机构体系进行了改革和调整，至此，中央银行体制正式形成。1995年3月《中国人民银行法》正式颁布，中国人民银行作为国家的中央银行，其性质、地位、职能有了坚实可靠的法律保障，其职责被调整为制定和执行货币政策、维护金融稳定和提供金融服务三个方面。随后，中国人民银行取消了利润留成制度，实行独立的财务预算管理制度，并与所办经济实体脱钩，加强自身的内部管理和约束；取消了省分行的再贷款权和7％的信贷规模调剂权，使金融宏观调控的权力集中到人民银行总行。这些改革措施消除了人民银行追逐利润的动机，集中了总行的调控权，保证了货币政策在全国范围内的统一实施。