睡前消息323期：《原神》赚钱，商汤科技缺钱

2021年9月5日睡前消息文字版第323期

【睡前消息323】《原神》赚钱，商汤科技缺钱

大家好，2021年9月5日星期日，欢迎收看323期睡前消息，请静静介绍新闻。

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近日，解放日报社上观新闻发布2021年上海百强企业榜单，米哈游公司在2020年度营收101亿。净利润为58亿，增幅470%。这么好的业绩，显然主要原因是2020年发布的游戏《原神》。督工你怎么评价米哈游的经营成绩？

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米哈游没有公布具体的流水数据，行业内评估，2020年米哈游的101亿营收当中，《原神》占了85亿，包括《崩坏三》在内，其他三款游戏总营收16亿左右，《原神》的确是米哈游乃至中国游戏行业一个新的里程碑。

一款游戏年营收85亿已经很漂亮了，而《原神》在PC平台的发布时间是9月15日，到了28日才在手机和其他移动平台上线，也就是说，三个半月时间拿下了85亿营收，平均每个月超过22亿。上线一年之际，原神用户的热情还保持在高位，预计今年米哈游的营收会更吓人。

在游戏行业，叫好和叫座不一定重合，但是《原神》算是口碑利润双丰收。刚刚上线，全球最大的游戏娱乐媒体 IGN给它打了9分。

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刚看到9分评价的时候，国内游戏同行被吓到了，游戏爱好者内部也爆发了全面争议。但是，一年后的今天，国内的游戏口碑始终保持在高水平。在境外，《原神》也挺过了跨文化考验，成为全球二次元人群的共同文化平台。

2021年6月，推特官方发布了数据，《原神》是全世界推特讨论热度最高的游戏，其中日本玩家发出的讨论内容最多。

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在美国最大的综合性论坛Reddit，《原神》的关注用户目前是114万，虽然和绝地求生、塞尔达传说、上古卷轴等等游戏还差了不少，但毕竟《原神》上线不到一年，这个成绩已经很耀眼了，换算到足球领域，起码相当于中国足球打进了世界杯十六强。

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《原神》为什么能取得历史性突破呢？

《原神》的成功,首先是日本动漫文化替我们铺垫了潜在市场，其次是中日手机游戏行业水平此消彼长的结果。

过去几年，日本动画在欧美和全世界的影响力都在扩张。2018年日本动画海外市场规模突破1万亿日元，海外市场份额达到了动画产业的一半。这些日本动漫文化，在欧美培育了二次元用户群体，让欧美市场对二次元游戏的接受度也在不断提高。

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与其同时，原本代表二次元文化的日系手游公司普遍不思进取，游戏技术水平不见提升，靠一个个IP来圈钱，完全对不起本国动漫产业开拓的潜在市场。

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就连容忍度一向很高的日本玩家，也逐渐受不了日本手游厂商的不思进取，因此在《原神》登陆日本之后，立刻就赢得了市场的广泛追捧。

在这个背景下，中国公司从引进和模仿日系游戏，到独立开发自己的手游，产品质量越来越高，也培育出了本土技术和美工团队。 在《原神》开发出来之前，中国的《荒野行动》和《碧蓝航线》已经拿下了不少海外市场。米哈游憋了好一阵做出《原神》这种超级作品，又积极和索尼公司，抢占日本手游行业主动放弃的生态位，算是利用了天时地利，找到了中国手游行业通往世界的最佳突破口。

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除了选对了市场方向，米哈游还有什么地方做对了？

《原神》是一款全平台游戏，如果以电脑或者主机平台的游戏标准来衡量，虽然优秀但也不算太出众；但在手机平台上，原神的游戏质量可以说出类拔萃，广阔的大地图加上优秀的建模和动作设计，在二次元游戏领域根本没有竞争者，类似于在业余比赛中引入了一个专业运动员，成本高，但夺冠的概率也很大。

但是，雇佣专业运动员参加业余比赛，也意味着巨大的成本风险。米哈游敢于投入巨资，制作《原神》这样一款准手机游戏，需要巨大的决心。米哈游团队2011年才成立，十年内，它两次投入巨资，拿着自己积累的营业收入，投入技术要求更高的新游戏，先是《崩坏三》，再是《原神》，每一次的冒险都让它的营收上了新台阶。这份冒险精神之前曾经导致它的上市计划被质疑，但现在看来是正确决策，中国玩家是识货的，能认出用心服务自己的作品。

原神刚刚上线的时候，“二次元开放世界”的定位曾经受到广泛的质疑和嘲笑，还有抄袭塞尔达传说的标签。但是随着游戏体验的普遍深入，原神的地图设计和美工都体现了独创的美感。

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尤其是人物形象和性格设定，得到了一致认同。

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钟离的角色演示发布后，一度冲上B站日排行榜冠军，现在已经达到了2100万播放。

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这些形象丰满的游戏人物是玩家留在游戏的最大动力。也是玩家付费的重要理由。

督工，你前面说的都是米哈游的优点，《原神》有哪些缺点呢？

关于这一点，我访谈过咱们办公室的同事，总结了几个方面。首先，最严重的问题是《原神》的氪金门槛实在太高。官方定价160原石一抽，折合人民币16元，十连抽就是160元。而想要抽取卡池人物，保底是90抽，第二次保底才必中，获得自己想要的人物可能需要 180抽。

这样得到的人物还分6个命座，如果只抽到一次，无法体验到角色的全部机制和输出的，只有抽到6次之后才能完全享受设计师为这个角色赋予的一切机制。至于游戏中的武器，氪金门槛要更高一些，这既是原神的利润来源，也是玩家主要的抱怨点。

作为一个开放世界游戏，《原神》的地图和美术体验是完全免费的，但是二次元游戏的核心乐趣还是“人物培养”，这方面《原神》设计的概率机制，已经有滥用人性弱点，故意制造彩票式上瘾性的嫌疑了。我一直主张概率类商品应该视为彩票，或者是国家专营，或者是高税率压制，不能放任游戏公司随便设置。

原神的第二个问题，是内容还太单薄。

原神制作了精美的大地图，可以当壁画的风景，但是大地图包含的核心玩法还太少，大型游戏中常见的链式任务也很少，很多玩家在体验了新鲜感之后，觉得无事可做。

现在的老玩家很容易观察到一个现象，自己在游戏当中加的好友，三天内登陆的人占大多数，但同时在线的人却很少——这说明，一方面原神用户粘性高，因为独特的世界观和人设舍不得走；另一方面游戏公司拿不出更好的核心玩法，增加用户的升级体验。所以用户往往是每天上线，做完日常任务，半个小时内就离开了游戏，这个弱点如果不改掉，迟早被自己的竞争对手利用。

原神的第三个缺点，是氪金游戏很难避免的游戏数据膨胀

原神创作了许多优秀的角色吸引玩家花费大价钱抽卡，又花费大量时间和资源进行培养。然而为了确保游戏持续的收入，增加玩家氪金抽卡的欲望，原神官方会逐渐提升新人物和新武器的强度，让角色伤害不断提升，也就是所谓的一代新人换旧人。老玩家在现有角色投入了时间和情感，很容易因此产生不满，也降低了玩家的游戏乐趣。

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我总结这些缺点，不是说原神不好，而是说这游戏相当不错，已经发展到可以让人挑错的地步了。和原神同期的国产游戏，基本上还停留在被人偶尔挑亮点的地步。原神已经是中国游戏的一个里程碑，无论是米哈游公司还是其他游戏公司，希望他们能早点做出超越原神的下一个成果。

8月27日，商汤集团正式向港交所递交招股说明书，准备主板挂牌上市。商汤是亚洲最大的AI软件企业，与云从、旷视、依图并称为“AI四小龙”。而商汤是四小龙里最后公开筹备上市的企业，之前另外三家都已经提交过招股书。督工，AI是高科技领域的热点，按说应该不缺投资人，为什么现在都急着要上市？

因为这些企业账面滚雪球太夸张，投资人不够用了，必须赶快拿一轮股市的钱。

前几年，金融市场把AI企业当作优质投资概念，让这些AI企业圈了不少钱。刚刚过去的几轮融资泡沫，把四小龙的估值都推到百亿以上。2017年，商汤B轮融资4.1亿美元，旷视C+轮融资4.6亿美元。2018年4月，商汤C轮又融了6亿美元，直接把商汤估值提高到30亿美元，折合196亿人民币。两家企业交替刷新了AI市场融资记录。

https://news.mydrivers.com/1/572/572949.htmjd

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https://www.sohu.com/a/486763161_130887

但在高估值的同时，是这些企业账面上却始终做不出亮点。市场评估企业经营情况，有一个指标，叫扣非市盈率，就是在扣除非经常性损失或收益之后，剩下的净利润，要用多少年才能覆盖市值。AI市场上“老大哥”科大讯飞，2019年的扣非市盈率已经超过250。也就是如果按照2019年净利润情况，要到2270年才能把市值赚回来。AI四小龙更惨，这几年都在持续性亏损，扣非市盈率是负值，目前还看不到回本希望。

https://www.iyiou.com/analysis/2017122763050

https://wglh.com/stock/history/sz002230/

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https://new.qq.com/rain/a/20210721A05K8I00

当然，市盈率是短期指标，只能反映当前的经营情况，而融资估值是对未来的预期，两者之前有偏差也正常。但融资估值远远偏离实际经营情况，说明了一个问题：就是这些投资人也并不期待立刻能赚到钱，而是准备讲一个好故事，找人接手。

企业融资分为不同阶段，每个阶段都有专业的投资机构。随着融资额不断扩大，早期投资机构一般会让出大多数股份，交给后续阶段的资本。这几年AI公司不断融资，雪球越滚越大，商汤公司已经融资了12轮，已经很难找到接盘的长期投资人了，所以必须要上市，不然没法对股东们交代。

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我们都知道未来的社会需要AI技术，也知道研发AI技术需要大量投资。但到底什么时候投资能产生回报，目前看来市场和资本都有点疑惑。商汤和几家同类企业在技术上烧钱太多，政府部门在审批上市的时候也有顾虑，担心最后出现泡沫，所以之前的AI企业基本都被卡着不让上市。现在商汤无论如何要上市，我们也祝福他能走好这一步。

https://new.qq.com/rain/a/20210721A05K8I00

AI技术这几年突飞猛进，阿尔法狗在围棋上打败人类，人脸识别技术在演唱会现场抓了不少逃犯，现在很多智能汽车品牌还在不断开发自动驾驶技术，看上去AI正在不断改变我们的生活，应用很广泛。但为什么这些AI企业的经营数据这么难看？

因为研发投入大，而眼下的应用市场又太小、太稳定了。

高科技企业走在产业前沿，领先于市场，满足的不是现有需求，而是要创造需求，挖掘潜在客户。如果客户不愿意配合，一起探讨新需求，就算真有技术干货，也容易制造泡沫。比如庞巴迪前几年研发大飞机，结果在客户市场上被波音和空客联手挤兑，现在整个庞巴迪集团都保不住了。而马斯克的SpaceX这十年能够不断融资技术升级，主要原因之一，是政府订单总是在关键时刻出手，稳定了资本市场的信心。

机器视觉市场，目前主要是人脸识别。而人脸识别在形式上，往往是其它设备、应用的附带功能，不是独立产品，要受到其它市场干扰。在管理上，人脸识别涉及大量敏感信息，要受到政府、银行的管理。在应用上，往往是对接公安的安保防护，或者是银行的加密体系。这些市场的好处就是长期稳定，但坏处也是太稳定、利润和增量不足。如果政府和大型公共机构不做颠覆性的改革，创造新的社会管理机制，AI技术短期内还是只能以渗透的方式逐步扩大应用范围。

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现在的AI四小龙企业，旷视主要在做城市互联网；依图在做芯片和算法的结合，搞AI算力开发。云从主要侧重人机协作和人工智能解决方案。商汤则自称是人工智能平台型公司，安防、金融、自动驾驶、教育、AR都有。所以商汤在四小龙里摊子铺得最大，研发投入最高。

https://www.sensetime.com/cn/technology-detail?categoryId=45&gioNav=1

在市场容量固定的情况下，几个AI泡沫同时吹大，必然要争夺有限市场。商汤要做平台企业，就意味着要和所有AI企业竞争。所以现在商汤抢先上市，也担起了最大的压力。

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程序类产品，只要做出好用的软件，复制成本为0，按说产品的经营周转要比机械产业快得多，好产品更容易实现暴利，比如前面提到的《原神》游戏。现在这些AI企业账面这么难看，钱都花到哪里去了？

不论是前几年的阿尔法狗，还是最近几年普及的人脸识别，靠的都是深度学习算法。这些算法是对生物神经结构的模仿，就像人学习语言的过程一样，要靠大量的辨识训练，来理解每个词的抽象含义。比如指着白糖说这是糖，孩子并不会觉得旁边的红糖也是糖。尝过红糖之后，孩子知道糖是指甜的东西。等到进一步学了化学，懂得用试验设备来判断了，才能认同糖是多羟基化合物。

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1663310568925743962&wfr=spider&for=pc

机器学习也一样，要通过大量的训练来掌握某些特定技巧，图像识别要靠大量人力去做图像标注，然后再让程序去学习这些标注。

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https://www.zhihu.com/question/46415650

弱AI不能真正理解人类的标注，只是纯粹累计数据，为了降低错误率，研发企业就要不断扩大数据库容量，要以海量的人工标记来提高AI准确度。一个初步的图像识别程序，训练数据库的规模就超过十万张，要租赁大量服务器来进行迭代计算，雇佣大量人手来建设标记数据库。中国西部有很多人工标注中心，从规模到工作方式都类似于富士康，这些人的工资虽然不高，但数以万计的团队规模，无论如何没法省钱。

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1660917905230606905&wfr=spider&for=pc

更大的问题是，弱AI并不去理解人类逻辑，做出来的算法对人类也是一个难以理解的黑箱，没法做手动修改。所以应用市场上的需求稍微调整一下，就要重新做标记数据库，重新跑一边学习算法，制造了大量重复性投入。只有在底层技术上有所突破，让弱AI逐渐变成强AI，才有希望批量生产智能程序。

在现在的技术阶段，AI产业还是一个烧钱越来越多的行业。所有人都希望尽快翻越顶峰，能做到用AI节约人力投入，但现在还不知道离这个顶峰有多远，不知道现有的几个AI企业能不能靠融资突破顶峰。但无论如何，钱投到真实的研发上，这是可喜可贺的一个趋势，比股市追着国家文件的一句暗示炒概念要强，更比炒房子强。中国AI企业融资还超过了美国，就算有一定的泡沫，也应该容忍，乃至需要国家主动去配合制造一定的市场，产生良性循环。前些年我们曾经培养了光伏产业，希望AI行业早点能突破瓶颈。

接下来，和各位分享两条简讯。

睡前消息246期我们介绍了全国人大代表朱列玉的提案。朱列玉代表认为，现在所有的酒驾都要走刑事程序，公检法都要动起来，该走的程序都要走一遍，1/6的刑事案都在搞普通酒驾，处理其他正常的案件都受影响。所以，他建议刑法直接划定一个“严重酒驾”标准，普通酒驾和醉驾扔给行政处罚，走快速程序，深度醉酒驾驶和酒驾事故适用危害公共安全罪，重判震慑犯罪。

https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_14340247

9月3日，温州瑞安法院使用危险驾驶案件智能化审判模块开庭审案，从开庭到生成裁判文书，10分钟完成了醉驾判决。这个系统结合49个要素判断案情，比如说血液酒精含量，是否有逃逸情节，然后做出判罚，提高了司法效率，减少了法官的事务性工作。是用技术升级来缓解管理问题的典型案例。希望AI技术能发展再快一点，让日常生活得到更多的法律服务。

最近，市场监管总局公布了一个有点特殊的案例，广东省市场监督管理局调查深圳市交通局、深圳市交警局，纠正滥用行政权力排除、限制竞争行为。

https://m.thepaper.cn/baijiahao_14242409

深圳市交通运输局成立了一个建设工程运输车辆协会，要求来深圳的企业除了遵守国家标准之外，必须到这个协会培训才能从事建筑土方运输。而深圳市交警局也要求所有的车辆到这个协会办临时通行证，赋予它执法权。现在广东省市场监督管理局根据反垄断法，认为深圳市的行为是错误的，各位观众可以参照广东的案例看看本地有没有类似的协会。

最后，我还是要和观众解释一下睡前消息编辑部的运营情况。作为一个深度内容团队，我们人力开支非常大，虽然有观众长期的支持，但目前的财务状况还是很不稳定，维持正常开支都很困难。最近我们将全面接洽每一条之前留下的商务合作信息，也希望各位观众提供更多的合作机会，用我们的内容制作能力和传播能力为您服务。

好，感谢各位收看323期睡前消息，我们周二再见。